毅达资本应文禄:上市企业达到135家,不到4年资本管理规模增长14倍,“用投资定义未来”

亿达资本管理规模从2014年成立之初的48亿元承诺资金管理规模增加到2017年底的657亿元,增长近14倍。在不到四年的时间里,亿达资本投资了269个新项目,总投资163亿元,就业人数超过15万人。公开资本市场上市企业总数已达135家,一大批优秀企业仍在培育中。这是益达资本董事长兼创始合伙人尹文璐今天在全球创新促进基金会首届长三角经济圈创新资本峰会上分享的数据。这也是亿达资本重组后的成就。

2013年底,在江苏省国有资产监督管理委员会的直接指导下,江苏高新技术投资集团实施了内部混合所有制改革。亿达资本成立于2014年2月,成为一家完全市场化的机构。这一改革可以说是非常成功的,这是外界的一致评价。今年1月,高台内部混合改革也被评为“2017年中国改革年十大案例”,这是唯一入选的企业案例。

“不久前,一篇文章很受欢迎,是我们的同事写的。它叫做“当时代抛弃你的时候,我甚至不会和你说再见”。在这个瞬息万变的时代,无论是投资机构、投资者、企业家、企业家,如何在这个瞬息万变的时代找到自己的位置?”鲁文的答案是从不确定性中寻找确定性,并通过投资来定义未来。

以下是鲁文的演讲。

1。不确定性:汹涌的波浪

①无声的烟雾

最近,世界并不太平。世界两大经济体中国和美国之间的贸易战正在升级。无声的烟雾已经扩散开来。未来肯定会对中国的经济和工业产生影响,但影响有多大?

(2)改变政策

提高首次公开募股审计标准,为“独角兽”企业开放绿色首次公开募股渠道,颁布新的资本管理条例,降低央行导向,改变政策。我们应该如何应对?

(3)风口后风口

视频直播,共享经济与区块链。风口接风口,投资应该去哪里?

这些都是复杂且不可预测的宏观形势。

但是汹涌的波浪不能改变黑暗潮汐的方向。在我看来,以下三点可以得到证实:

2。确定性:不变的浪潮”( 1)对外开放和产业一体化的总趋势保持不变,“扩大开放的趋势不会改变。在当今世界,经济全球化是不可逆转的。"中国的门户开放不会关闭,只会扩大."

工业一体化的趋势不会改变。这种整合不仅包括全球供应链的整合,还包括传统格式和新兴格式的整合,包括在线和离线整合以及行业间的跨境整合。

(2)中国经济发展的主题保持不变。

国内政局稳定,和平的国家和人民的安全是中国经济可持续发展最可靠的基石。

我们的内部商业环境越来越好。过去,权力经济、政府依赖和资源依赖的经济发展模式以及各种“隐性壁垒”正在逐步瓦解。在这种公平的商业环境下,企业的市场主导地位和社会对企业家的认可越来越高。我相信真正有能力和梦想的创新创业企业将不断涌现。

(3)创新和企业家精神对社会发展的驱动力保持不变

目前,许多传统企业都在抱怨经营不善,没有利润。但是也有受欢迎的人。他们是做什么的?创新经济。目前,创新和创业的热情已经点燃。

3。用投资定义未来“优秀的投资者应该忽略短期波动,投资于不可避免的大趋势。总之,它意味着在宏观层面投资于国家,在微观层面投资于企业。

加入民族运动就是跟随“大趋势1:投资和消费升级”的大趋势,就人均国内生产总值而言,中美之间存在很大差距,美国排名世界第八,中国排名第74位

(2)在医疗和保险方面,美国占21.1%,而中国仅占7.6%。

目前,中国的一些富人喜欢去欧洲、美国和日本就医和保健。这是因为中国缺乏这样的高端医疗服务。事实上,我们已经开始拥有它们了。最近,有一条消息我们不知道是否注意到了。博鳌亚洲论坛期间,秘书长接见了博鳌超级医院院长李兰娟院士。未来,他将在博鳌超级医院享受最新的国际药物、新仪器和新疫苗。事实上,这家超级医院的幕后经理和经营者是宜达资本投资的企业舒兰医疗(Shulan Medical)。舒兰医疗是一家非常有特色的医院。今天,舒兰医学院的郑杰院长也来到了现场。当时,投资舒兰医疗有三个主要考虑因素。首先,舒兰医学是由两位院士创立的。丈夫郑树森是中国最著名的肝胆外科和肝移植专家。妻子李兰娟是著名的传染病专家。这样一个奢侈的创始人团队在这个国家是独一无二的。第二,虽然两位院士都快70岁了,但他们仍然在医疗的第一线战斗。那天,我清楚地记得李兰娟院士在照顾母亲(105岁)后的第一天来上班。她和我谈了很长时间。她告诉我,郑院士前天晚上12点为病人做完了手术,他们全部的工作热情感染了我。第三,我们认为私营医疗服务是一个不断上升的市场。舒兰医疗服务汇集了全国最高端的医疗资源。全国70多名临床院士是舒兰的专家资源。院士们每个月都会来访,公众的赞誉效果非常明显。我记得我去医院的时候,发现舒兰的病床利用率很高。舒兰的人均年收入为120万英镑。这个数字已经是3A医院需要近20年才能实现的业绩,舒兰医疗在短短两年内实现了这一突破。这实际上是消费升级的一个缩影。

来自其他山的石头可以攻击玉。美国的消费结构可能会给我们一些启示。随着人均国内生产总值的增长,食品和服装等基本生活需求的比重将大幅下降,而医疗、金融保险、文化、教育和娱乐支出的比重将大幅增加。这符合马斯洛的基本理论。

这一趋势在过去40年中国消费结构的变化中也很明显。

第一阶段,改革开放初期的彩电、冰箱和洗衣机

第二阶段,2000年后的汽车和房屋

第三阶段,健康、幸福和幸福的现阶段

归根结底是从日常消费品的满意阶段向耐用消费品的满意阶段的过渡,以及从有形商品向无形服务的过渡。

作为一项投资,我们应该提前捕捉到这一变化,并做出前瞻性的布局。消费升级实际上代表了人们对幸福生活的追求,这也与亿达资本的投资布局相吻合。亿达资本有一个专门的文化和现代服务业部门。多年来,我们在文化、旅游、教育、娱乐、现代服务、老年保健等消费升级领域投资80多家企业。许多是技术与消费的深度融合,如汇通达、茄子快线、一片互动、丁鑫明、何炬图片、龙腾旅游、吕振网络、英巴科技等。今天,30多家企业的代表将在下午参加文化产业峰会,感兴趣的朋友也可以去观看和交流。

趋势2:投资和技术进步与高端产业集聚

让我们分析另一个比较数据。美国2017年国内生产总值为19.36万亿美元,绝对领先。中国2017年国内生产总值为12.24万亿美元,居世界第二位。经济学中有一个著名的原则,叫做“修昔底德陷阱”(Thucydides Trap),这意味着一个新崛起的大国必然会挑战现有的霸权,而现有的霸权必然会对这种威胁做出回应,因此摩擦和对抗成为不可避免的事情。最近的中兴通讯事件就是一个典型的例子

在我看来,林毅夫倡导的“新结构主义”在中国产业转型升级的关键阶段具有阶段性意义。他认为,经济增长的实质是技术结构和产业结构的不断变化,劳动力和资源从低附加值产业向高附加值产业的不断重新配置,劳动生产率不断提高,硬件基础设施和软件制度环境不断改善的过程。

说白了,中国已经有了技术创新和产业升级的土壤。

去年我们在昆山投资了一家名为华辰重型机械的企业。是一家开发生产全自动数控轧辊磨床的企业。人们可能不知道磨辊机是做什么的,但是他们应该听说过磨辊。滚轮的作用是反复滚动钢板,使其由厚变薄。如果滚轮连续工作,精度将变得非常差,表面将会磨损。过去,我们所有的磨辊机都必须从国外进口,价格高,服务不足。华辰重型机械的三位创始人大学毕业后进入了压路机行业。他们于1995年开业,近30年来一直致力于全自动数控磨辊机技术的研发。目前华辰重型机械产品的精度已达到微米级,与德国大力士(Hercules)的技术水平相当,居世界第一,产品销量居世界第一。几乎所有著名的钢铁厂和有色金属板材厂都是他们的客户,绝对是这个行业的隐形冠军。

如果中国的工业要从大到强转变并有发言权,它需要更多这样的“隐形冠军”。多年来,爱达资本一直坚持投资科技、中小企业、投资实体,寻找行业内的优秀企业,尤其是B端的隐形冠军。我们特别青睐进口替代能力突出的企业和具有工艺精神的企业家。这是我们一贯的战略决心。

我们整个社会要真正营造一种鼓励科技创新的氛围,把科技进步和高端产业推向增强国力的高度,让自己变得更强大,不被别人欺负。强大的科技,强大的国家;工业繁荣,国家繁荣。

趋势3:投资、并购和整合

中国经济从10%以上的高增长率下降到6.9%的中低增长率。有人说中国已经进入了股票经济时代。

去年8月,国家发布了一份特别文件,鼓励各机构发行并购和盘活存量,为产业升级、国有企业混合改革和一带一路提供资本支持和更专业化的服务。

有效的M&A必须是一个有利的。以亿达并购超图软件和郭图信息为例。当时,这两家企业都是我们投资的。超图于2007年由我们在北京投资,第一批创业板于2009年上市,郭图于2015年由我们在南京投资。超图的优势在于其开发的底层地理信息系统地理信息技术软件具有很强的技术实力。国家图形信息技术软件来自美国,但具有很强的市场拓展能力。这是一家在市场上努力工作的企业。这两家企业经常在投标中相遇。我们当时判断,如果两者结合起来,它们肯定会产生非常好的协同作用。后来,比赛结束后,双方在我们公司举行了手拉手的合作仪式。我是主持人。实践也证明,这次合并取得了良好的效果。

为了系统地抓住M&A的大好机会,爱达资本于去年被引入中国顶级投资银行的M&A团队。经过近半年的准备,两个总额为40亿元的M&A基金已于本月正式成立。

在西方,超过80%的企业会选择通过并购上市。只有10%以上的企业会选择首次公开募股。中国现在正相反。在我国上市公司审计准则不断提高的大背景下,我国企业必须学习

去年我去山西运城调查了中国一家著名的卡车公司。在那里,我遇到了梅赛德斯-奔驰动力系统全球总裁亚历山大先生。当我们一起交谈时,有一件事给我留下了深刻的印象。他说他在不到两年的时间里去过企业七次。当他回到德国时,他的同事问他中国新能源汽车已经到了什么阶段。他告诉他们,中国的新能源汽车已经发展到第二代和第三代,而德国仍在花费精力讨论框架和标准。中国企业家勇于创新和实践,这是非常令人钦佩的。

这家企业也是我们后来投资的大运会汽车。多年来,大运会汽车在技术上不断创新。从传统的燃油燃气发动机到新能源汽车的研发,大运会一直处于市场领先地位。今天的大运会已经成为国内卡车行业中唯一进入前十名的民营企业,其市场份额和市场覆盖面正在迅速扩大。去年收入超过100亿元。袁秦山董事长的梦想是将卡车行业的大规模经营变成长城。

我们知道技术不是买来的,而是在实践中探索出来的。投资企业也是如此。他们必须以长远的态度投资,找到好的企业,并与他们一起成长。

2。投资就是投资于人,这是我们的核心本质。

我梦想中的爱人是找到一家结合一流技术和一流团队的企业。

在我们公司,如果有重大项目,我们的项目团队会邀请我出来和企业家交流。在与企业家沟通的过程中,我更加关注企业家的工作状态和心态。

上周二,我在徐州接待了一家企业。我的父亲和儿子走到了一起。这家企业做得很好。据我了解,苏北的成功企业家基本上都是在南京购买房地产。我很容易地问他们是否会在南京买房子。这位企业家的儿子告诉我,他的父亲已经64岁了,到目前为止,他每天都在工厂里吃、喝、睡。他一生都致力于公司的事业。我说,“是的,优秀的企业家有。企业家,企业家,企业是你的家。”他儿子听我说这句话后,我注意到他的眼睛湿润了。

今天在场的还有一位我们投资的女企业家,她就是李海燕,第一个汽车贷款人。第一轮汽车贷款融资结束后,我被邀请参加他们的一项活动。到目前为止,我仍然记得她说过的一句话。她说创业是一场斗争,直到你无能为力,移动自己。

如果我们不投票给这样的企业家,我们还会投票给谁?中国的优秀企业都是由。

3。被投资企业的安全边际也是投资的安全边际。

上周五下午,车志宝的创始人黄乐来到我的办公室,和我讨论最新的融资安排。就在几天前,南京公布了第一批培育独角兽的企业名单,车志宝也被列入名单。我告诉他独角兽只是一个概念,不在乎这个名字,但应该把资金集中在建造护城河上,把钱花在如何建造更好的信息技术系统、建立更好的团队和提供更好的用户体验上。

黄乐是第一次创业,但一路上,他稳步前进,不仅仅是玩烧钱的游戏。黄乐非常清楚,钱花光的那一天就是企业倒闭的那一天。

如果一个企业有护城河,亿达也会有护城河。企业的护城河越宽,我们投资的安全边际就越高。

4。阿达的礼物

本次会议的主题是礼物峰会。礼物实际上还有“礼物”的另一个意思。投资必须是“春江水暖鸭先知”。我们处于投资的前沿。我们判断,在未来一两年,资本将成为稀缺资源,中小企业的融资成本将越来越高。

建议企业没有高负债、高杠杆、高质押。无论是上市企业还是大中型企业,都必须了解财务规划,并尽最大努力使用资金。

V .结束

谈到汹涌的海浪、不断的海浪和我们的投资方向,当我准备这篇PPT的时候,我想起了我以前读过的一首诗,那就是王阳明先生500多年前写的《泛海》,与大家分享。如果危险不局限于胸部,为什么漂浮的云会穿过太空?晚上,静海有30,000英里高,月亮明亮,天空多风。无论中美两国在今天的贸易战中面临什么压力,或者未来国内经济发展过程中会遇到什么困难,无论有多少困难和障碍,它们都将是太空中的浮云,天空依然是蓝色的。历史的趋势在向前滚动,全球化的趋势不会改变,中国崛起的主旋律也不会改变。一批真正具有科技实力的企业一定会成长起来。我希望广大投资者能和我们一起支持这些优秀企业的发展。巴菲特在美国诞生的原因是,他正处于美国国民财富上升的时期,他的主要投资布局是在美国。我坚信21世纪一定是中国的世纪。

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